其一，轻资产导流模式的先天缺陷。桔多多自上线起采用轻资产助贷模式，自身无放贷资质，依托商城引流下沉用户至持牌消费金融公司、银行、融资担保公司等合作方，靠导流服务费与信贷分成盈利。
这套模式使平台避免了坏账和资金风险，规模得以快速扩张；但问题在于平台只管送流量，对合作方怎么收费、怎么催收、风控严不严，基本插不上手。合作方一出事，流量平台照样被追责。
2024年6月份，合作方中信消金由于合作业务管理不当、利率公示不符合规定而受到了120万元的罚款，从侧面说明了在轻资产模式之下桔数金融对于资金方的管控存在漏洞。
其二，监管倒逼下的业务转型阵痛。2017年监管全面叫停互联网校园贷业务之后，桔子数科完成客群调整，将业务面向全社会普通消费者开放。
但是转型之后，平台的核心运营思路没有同步升级，依旧沿用重流量扩张、轻风险管控的经营方式，为提升信贷转化效率放宽用户准入门槛，在收费、风控环节持续游走于监管规则的模糊地带，阶段性滋生各类合规隐患。
2021年1月，桔多多因违规采集、使用个人信息被工信部通报下架，也是当期唯一遭下架的金融类APP，足以看出其粗放运营的遗留问题依然存在。
其三，隐蔽收费模式的合规挑战。零售商城板块商品利润微薄，为拉升营收，平台引入双重融资担保机制，同时设置强制勾选的付费会员服务，将信贷费用拆分、隐藏在购物、担保、会员等多个环节，弱化用户对综合资金成本的感知。
该模式短期内可以提高单个客户的收入，但是多层次收费累加之后会把用户的借款成本推得很高，既有可能触及利率监管的红线，又会降低用户的服务体验，使平台长期处于合法与盈利的两难境地。
史孝东眼中的“科技赋能”与“利润狂飙”
基因决定了起点，但创始人决定了方向。
其一，创始人的“合规”人设与行业荣誉。史孝东一直强调的是“科技赋能消保”，坚持引导用户做有效的、有用的、合理的信用消费。
2025年，桔子数科也获得了DSMM三级认证、信通院的数据安全风险治理能力认证等多个权威资质证书，并且凭借“双螺旋”消保架构被选为互金协会的消保优秀案例，还获得了“消费者权益保护典范机构”的称号。
这样做的目的是塑造出一个“合规经营”的形象，来获得金融业务上的政策宽容度。
其二，生存危机下的利润变现倒逼。助贷新规收紧，超过24%的综合融资成本，超出部分法院不予支持。资金方同步收缩白名单，中信消金、平安消金等机构已在最新名单中公布终止与桔子数字科技的合作。
同时，商城零售毛利本来就很低，无法满足平台盈利的需求。在各种各样的压力下，金融业务成了平台最重要的盈利点——从桔多多APP上看到的信息可知，它的贷款产品的年化利率最高可达36%。
其三，讽刺的“合规问题”与信任崩塌。6月17日，桔子数科高调宣传通过国际隐私认证，强调“合规的本质是建立信任”；6月23日，就有人曝光其存在强制搭售会员费、砍头息、暴力催收等问题。
六天之内，“合规标杆”的公关稿和业务上“助贷”的情况形成了鲜明对比。技术驱动的外衣掩盖不了触碰底线的本质，跨越运营与合规的鸿沟，需要的不是奖杯和认证，而是真正将用户权益纳入利润函数之前的刚性约束。
从“便捷分期”到“债务陷阱”
企业对外展示的科技合规体系没有涵盖整个用户端的分期贷款全过程。
桔多多通过营销话术，诱导金融素养偏低的下沉群体，将表面看似简单的分期服务，最终演变成用户难以承受的债务负担。
其一，营销话术弱化了用户风险感知。“零首付、低月供”就是桔多多的主要宣传语，把分期变成了一项消费福利，并且弱化了它的贷款属性。
购物页面醒目展示小额月供，年化利率却以小字隐晦标注，这样会大大降低用户的警惕性，在很多人还没有意识到自己已经逾期并产生了罚金时，就收到了催款通知，这种情况也为合规风险和舆情爆发埋下隐患。
其二，模糊负债边界透支下沉用户。桔多多主要面向金融认知不足、收入不稳的下沉用户和年轻人，借“顺手分期”营造消费福利的假象。
据多位用户反馈，该平台存在“不购买会员就很难获得借款额度”的现象；同时，其融资成本高于其他电商平台，且用户还需额外承担分期费用。
受限于用户自身的财务特征，叠加多重费用后极易引发还款压力，进而催生负面情绪，随之而来的大量投诉，也将严重透支平台的市场声誉。
其三，“砍头息”实锤与不当催收反噬。“强制搭售会员费、实际年化利率超过30%”，这些情况已经被权威媒体报道出来了。
有用户称，自己借款28600元，分12期偿还，该笔贷款每月固定还款本息2704.40元，经IRR核算实际年化利率超30%，但是页面上没有明显地公示真实的年化利率。
图源：第三方黑猫投诉平台
黑猫平台的相关投诉已经超过7万条，其中3万多条都是关于捆绑收费、变相砍头息的问题。很多逾期用户被骚扰电话、轰炸式发信息等不当催收行为所困扰，用户信任度逐渐降低，影响了公司的发展。
监管重锤下的“合规模式”还能走多远？
桔子数科的借贷乱象也从深层次反映了场景助贷行业的发展矛盾。
其一，乱象是行业发展缩影，流量套利模式已走不通。桔子数科的现象也代表了整个互联网助贷行业的现状。近日，中国人民银行等八个部门联合发布了《金融产品网络营销管理办法》，自2026年9月30日起施行，并且规定不允许在宣传中出现“低门槛”“秒到账”等字样。
并且明文规定金融机构、第三方互联网平台外的其他组织或者个人不得开展或变相开展金融产品网络营销。花呗、白条、月付等信用支付类产品都将面临重大调整。
其二，金融兼具社会责任，忽视用户权益终将损耗品牌口碑。金融业本身就有公共性，并不是只有赚钱的目的，保护消费者的权益也是行业的责任。
为了提高收入，平台推出了捆绑式付费会员和隐藏收费等收费模式，消耗了用户的好感度。大量的借款人在遭遇不合理的收费和不良的催收后积累了大量不满情绪，对平台进行集中投诉，使得平台口碑持续受损。
其三，合规已是行业底线，平台转型成效仍有待持续观察。目前合规经营已经成为信贷行业生存和发展的必要条件。
未来，桔子数科能否摆脱粗放型流量变现模式、建立全链条合规体系、在实现盈利与保护消费者权益之间取得平衡，并真正完成向规范运营的转型，仍有待市场与监管部门的持续观察与监督。
总的来说，在数字化金融场景中，用户资金安全必须得到重视，这样企业才能长久发展。#桔子数科#桔多多#史孝东#砍头息
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